鹰眼预警：唐德影视营业收入大幅下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

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3月31日，唐德影视发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为1.91亿元，同比下降43.88%；归母净利润为-2783.14万元，同比下降263.14%；扣非归母净利润为-2875.98万元，同比下降327.22%；基本每股收益-0.0687元/股。

公司自2015年2月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为6040万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对唐德影视2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为1.91亿元，同比下降43.88%；净利润为-3346.44万元，同比下降381.02%；经营活动净现金流为3808.83万元，同比增长65.54%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为1.9亿元，同比大幅下降43.88%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为63.74%，-44.72%，-263.14%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为176.24%，-52.29%，-327.22%，变动趋势持续下降。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.3亿元。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为55.33%、92.74%、129.18%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降43.88%，经营活动净现金流同比增长65.54%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为43.01%，同比下降15.39%；净利率为-17.49%，同比下降600.71%；净资产收益率（加权）为-22.54%，同比下降271.67%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为43.01%，同比大幅下降15.39%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为33.12%、50.84%、43.01%，同比变动分别为3.39%、53.48%、-15.39%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为32.33%、-117.65%、-48.52%、116.35%，同比变动分别为-175.24%、439.08%、-174.85%、3259.07%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为6.27%，3.49%，-17.49%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-22.54%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为27.97%，13.13%，-22.54%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-4.99%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为96.35%，客户过于集中。

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为61.81%，警惕供应商过度依赖风险。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为97.23%，同比增长1.79%；流动比率为1.02，速动比率为0.58；总债务为4.45亿元，其中短期债务为4.45亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.13，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为7.66%、11.72%、12.11%，总债务/负债总额比值分别为19.06%、22.44%、23.31%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为26.59%、27.46%、27.99%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长1.47%，营业成本同比增长-34.95%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 预付账款高于采购总额。报告期内，预付账款为5.4亿元，采购总额为1.5亿元，预付账款高于采购总额。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.23%、0.65%、0.79%，持续上涨。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.68，同比下降45.89%；存货周转率为0.13，同比下降27.29%；总资产周转率为0.1，同比下降42.79%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.54，1.26，0.68，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为0.25，0.18，0.13，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.19，0.17，0.1，总资产周转能力趋弱。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.32%、3.53%、5.72%，持续增长。

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